央行周五開(kāi)展300億逆回購(gòu) 本周凈回籠4150億元

中證網(wǎng)訊（記者 王姣）本周五（10月14日），央行在公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展300億元7天期逆回購(gòu)，中標(biāo)利率仍持平于2.25%。當(dāng)日公開(kāi)市場(chǎng)有300億元逆回購(gòu)到期，完全對(duì)沖當(dāng)日到期量。整體來(lái)看，本周央行在公開(kāi)市場(chǎng)凈回籠資金4150億元，此外，本周還有2595億MLF到期，央行加量續(xù)作了3010億元MLF，實(shí)際另外加量?jī)敉斗帕?15億元長(zhǎng)期流動(dòng)性。市場(chǎng)人士指出，盡管10月全月資金面面臨繳稅、MLF到期等多個(gè)抽緊流動(dòng)性的不利因素，但受資金供給整體穩(wěn)定、央行加量續(xù)做MLF等因素影響，本周資金面在公開(kāi)市場(chǎng)連續(xù)凈回籠的背景下，依舊保持大體平穩(wěn)。此外，節(jié)后人民幣匯率的持續(xù)跳貶，對(duì)于流動(dòng)性的不利影響，仍然要大大好于此前市場(chǎng)預(yù)期?？傮w來(lái)看，近期央行對(duì)流動(dòng)性調(diào)控仍保持積極靈活，盡管人民幣貶值隱憂(yōu)難除，但短期內(nèi)資金面預(yù)計(jì)仍將保持適度寬松。

Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，本周央行公開(kāi)市場(chǎng)有5650億元逆回購(gòu)及2595億元MLF到期，其中14天期逆回購(gòu)4400億元、28天期逆回購(gòu)1250億元，無(wú)正回購(gòu)到期。此外10月15日還有55億元央票到期。周內(nèi)央行共開(kāi)展1500億元逆回購(gòu)，昨日還加量續(xù)作了3010億元MLF。本周實(shí)際凈回籠資金3744億元。

周四的銀行間市場(chǎng)資金面最新表現(xiàn)上，主流期限資金利率雖繼續(xù)略有上升，但資金供求仍舊大體均衡，國(guó)慶長(zhǎng)假后流動(dòng)性的大體寬裕格局仍在延續(xù)。來(lái)自WIND的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日銀行間隔夜、7天、14天和1個(gè)月期限的質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率（存款類(lèi)機(jī)構(gòu)）分別為2.12%、2.30%、2.44%和2.63%。其中隔夜、7天和14天期品種環(huán)比均微漲1個(gè)基點(diǎn)，而1個(gè)月期限的回購(gòu)利率則小跌6個(gè)基點(diǎn)。

市場(chǎng)人士表示，雖然周四公開(kāi)市場(chǎng)繼續(xù)凈回籠，但資金供求關(guān)系仍舊偏松。來(lái)自DM金融同業(yè)報(bào)價(jià)平臺(tái)的數(shù)據(jù)顯示，截至周四下午16:30，DM平臺(tái)線(xiàn)上隔夜資金供需比錄得100:79，7天期資金供需比報(bào)100：27，資金供需較周三進(jìn)一步轉(zhuǎn)松。

周五（10月14日），SHIBOR利率漲跌互現(xiàn)，隔夜品種連續(xù)兩日上漲。隔夜Shibor漲0.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.1530%；7天Shibor跌0.4個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.3740%；14天Shibor跌0.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.5410%；1個(gè)月Shibor跌0.15個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.7110%，連續(xù)8個(gè)交易日下跌。3個(gè)月Shibor與上日持平，報(bào)2.8025%。

消息面上，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局10月14日發(fā)布2016年9月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)顯示，CPI環(huán)比上漲0.7%，同比上漲1.9%；PPI環(huán)比上漲0.5%，同比上漲0.1%。

華創(chuàng)證券表示，14天逆回購(gòu)購(gòu)暫停不意味著貨幣政策轉(zhuǎn)向。周四央行暫停了持續(xù)多日的14天逆回購(gòu)，資金面寬松是央行暫停14天逆回購(gòu)的主要原因。國(guó)慶長(zhǎng)假后，資金需求明顯減弱，資金面重回寬松，央行連續(xù)4天在公開(kāi)市場(chǎng)回收流動(dòng)性也體現(xiàn)了這一點(diǎn)。在資金面十分寬松的情況下，市場(chǎng)對(duì)成本較高的14天逆回購(gòu)需求不強(qiáng)，央行也沒(méi)有繼續(xù)投放的動(dòng)力。而央行持續(xù)就7、14、28天逆回購(gòu)詢(xún)量，反映出央行貨幣政策取向并未發(fā)生變化。連日來(lái)資金面持續(xù)寬松，央行順勢(shì)回收流動(dòng)性，體現(xiàn)出央行依然中性的貨幣政策取向，同時(shí)也反映出央行去杠桿的貨幣政策目標(biāo)并未發(fā)生變化，只是由于銀行需求不足因此暫停了14天和28天逆回購(gòu)。因此此次14天逆回購(gòu)暫停并非貨幣政策轉(zhuǎn)向的標(biāo)志，只是央行中性貨幣政策取向下隨行就市的操作，不必過(guò)度解讀。未來(lái)如果資金面重新趨于緊張，央行仍有重啟14天甚至28天回購(gòu)的可能性。

申萬(wàn)宏源證券進(jìn)一步表示，如果國(guó)內(nèi)資金面能保持平穩(wěn)，同時(shí)由于加息預(yù)期升溫帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)調(diào)整，則整體人民幣貶值以及美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)國(guó)內(nèi)債市影響有限。維持8月中旬提出的短期債市窄幅震蕩（10年國(guó)債收益率2.6%-2.8%），中長(zhǎng)期看多的觀點(diǎn)不變。