巨頭諾華“拋售”愛(ài)爾康 沒(méi)有來(lái)得及等到市場(chǎng)春天?

“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)姻”未見(jiàn)得能熬過(guò)七年之癢。制藥巨頭諾華此前耗資520億美元收購(gòu)了全球最大眼科企業(yè)愛(ài)爾康，近期卻選擇“分手收?qǐng)?rdquo;。記者從諾華制藥官網(wǎng)獲悉，諾華將剝離愛(ài)爾康眼部護(hù)理設(shè)備業(yè)務(wù)，分拆預(yù)計(jì)于2019年上半年完成，同時(shí)啟動(dòng)回購(gòu)不超過(guò)50億美元的股票，而眼科制藥業(yè)務(wù)仍繼續(xù)留在手中。與之形成鮮明對(duì)比的是，A股唯一一家眼科上市公司愛(ài)爾眼科卻賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。

耗資520億布局 眼科市場(chǎng)卻業(yè)績(jī)不佳

有分析師估算認(rèn)為，愛(ài)爾康的分拆價(jià)值在150億~230億美元之間。2008年~2011年，諾華陸續(xù)耗費(fèi)520億美元從雀巢手中“接盤(pán)”眼科產(chǎn)品子公司愛(ài)爾康。收購(gòu)成功后，愛(ài)爾康成為諾華旗下第二大業(yè)務(wù)部門(mén)，營(yíng)業(yè)額達(dá)100億美元。自此，諾華的業(yè)務(wù)范疇涵蓋創(chuàng)新藥、眼科和成熟藥物。據(jù)了解，諾華是全球最大的藥企之一，而愛(ài)爾康公司則是全球最大眼科專(zhuān)業(yè)藥廠(chǎng)，旗下有眼科用藥、眼科醫(yī)療器械與耗材、視力保健產(chǎn)品等。

然而“嫁入”諾華的愛(ài)爾康業(yè)績(jī)并不亮眼。數(shù)據(jù)顯示，愛(ài)爾康在2011年還未被完全收購(gòu)前銷(xiāo)售額增幅為10%，此后連續(xù)3年增速僅為3%，2015年銷(xiāo)售額更是下降達(dá)到9%。有分析認(rèn)為，或因?yàn)榘變?nèi)障手術(shù)裝置和人工晶狀體市場(chǎng)需求下降，導(dǎo)致愛(ài)爾康營(yíng)收持續(xù)下跌。

此前諾華總裁曾透露：“愛(ài)爾康留在諾華的時(shí)間可能快要進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。”諾華目前正逐漸將資源集中到核心醫(yī)藥業(yè)務(wù)上，愛(ài)爾康眼科制藥因?yàn)楸Ａ粝聛?lái)而被轉(zhuǎn)入諾華創(chuàng)新藥物部門(mén)。針對(duì)此次剝離愛(ài)爾康眼部護(hù)理設(shè)備業(yè)務(wù)，諾華在分拆業(yè)務(wù)公告中表示，剝離計(jì)劃將有助于諾華和愛(ài)爾康全力專(zhuān)注于各自增長(zhǎng)戰(zhàn)略。

在行業(yè)觀(guān)察人士看來(lái)，諾華今年以87億美元收購(gòu)美國(guó)納斯達(dá)克上市的處于臨床階段的基因治療公司，這意味該公司對(duì)新藥市場(chǎng)、基因治療領(lǐng)域越來(lái)越重視。而隨著公司業(yè)務(wù)重新調(diào)整，巨資買(mǎi)下且銷(xiāo)售額不給力的愛(ài)爾康就顯得有些格格不入了。

“冷門(mén)”眼科 仍被視作“藍(lán)海”一片

無(wú)論是綜合醫(yī)院還是大眾，舊觀(guān)念普遍認(rèn)為“眼科偏小”，到目前為止眼科在器械、設(shè)備領(lǐng)域還沒(méi)有一個(gè)上市公司（無(wú)論主板還是創(chuàng)業(yè)板），但實(shí)際上，眼科領(lǐng)域唯一一家A股上市的愛(ài)爾眼科卻賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。其2017年年報(bào)顯示，當(dāng)年?duì)I收增長(zhǎng)率接近50%，為近五年來(lái)最高；2017年凈利潤(rùn)達(dá)到7.43億元，同比增長(zhǎng)33.39%。“作為我國(guó)首家上市的醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)，愛(ài)爾眼科近年來(lái)營(yíng)收和凈利潤(rùn)始終保持高速增長(zhǎng)，連鎖醫(yī)院數(shù)量也在進(jìn)一步增加，行業(yè)地位無(wú)可撼動(dòng)。”

分析認(rèn)為，無(wú)論是人口老齡化的影響，還是青少年兒童離不開(kāi)“電子屏”的影響，昔日的“冷門(mén)”眼科現(xiàn)在卻被視作“藍(lán)海”一片。“眼科產(chǎn)品總體來(lái)說(shuō)毛利潤(rùn)較高，這也是當(dāng)初諾華購(gòu)買(mǎi)愛(ài)爾康的一大誘因；但因?yàn)樵擃I(lǐng)域細(xì)分程度高，愛(ài)爾康近年來(lái)在耗材、器械和設(shè)備方面的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)不夠好，所以諾華沒(méi)有來(lái)得及等到市場(chǎng)春天。”該業(yè)內(nèi)人士表示。（全媒體記者涂端玉、蘇贊）