央行增持黃金儲備為何按下“暫停鍵”

7月7日，國家外匯管理局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，我國黃金儲備為7280萬盎司，與5月末持平，連續(xù)兩個月保持不變。

今年5月，在國際金價不斷上揚(yáng)的背景下，中國人民銀行終結(jié)了自2022年11月以來的“十八連增”，暫停了增持黃金儲備。

對于央行按下增持“暫停鍵”，業(yè)內(nèi)人士表示，主要原因是今年國際金價維持在歷史高位區(qū)間震蕩，央行出于對金價較高的考慮、市場預(yù)期的變化、控制成本的需要，選擇停止增持黃金儲備。

近幾個月，國際黃金價格不斷刷新歷史紀(jì)錄，并徘徊在高位，購買黃金的相關(guān)溢價風(fēng)險上升。而近期美聯(lián)儲降息節(jié)奏不確定性大，美元指數(shù)波動頻繁，對黃金價格走勢有重要影響。截至7月5日收盤，紐約黃金期貨價格報收2399.80美元/盎司，漲幅達(dá)1.28%。國際金價升至一個月以來最高水平。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，當(dāng)前黃金價格處于歷史高位，央行適當(dāng)調(diào)整增持節(jié)奏，有助于控制成本。

“目前，國際黃金價格已處于高位，短期內(nèi)價格出現(xiàn)波動和調(diào)整的概率正在上升。”仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龐溟認(rèn)為，在此背景下，央行暫停增持黃金，反映了央行在調(diào)節(jié)優(yōu)化國際儲備組合結(jié)構(gòu)、確保儲備資產(chǎn)保值增值和收益、降低資產(chǎn)組合風(fēng)險度與波動性等目標(biāo)間尋求平衡。

中國銀行研究院研究員吳丹說：“目前我國黃金儲備量已居全球第六位，連續(xù)18個月增持了1016萬盎司黃金，累計增持規(guī)模已較大。此時我國央行暫時停止購買黃金，調(diào)整增持黃金儲備節(jié)奏，是為了合理管控成本、規(guī)避潛在風(fēng)險，體現(xiàn)了‘穩(wěn)字當(dāng)頭’的外匯儲備管理策略，對我國外匯儲備安全性、盈利穩(wěn)定性都有重要意義。”

山東招金金銀精煉有限公司副總經(jīng)理梁永慧認(rèn)為，暫停增持黃金是基于對當(dāng)前市場形勢的審慎判斷和對未來發(fā)展趨勢的預(yù)測。央行通過靈活調(diào)整增持節(jié)奏和規(guī)模，旨在實現(xiàn)儲備資產(chǎn)的優(yōu)化配置和風(fēng)險控制，以更好地應(yīng)對全球經(jīng)濟(jì)的不確定性。

盡管目前央行暫停增持黃金，但從長期來看，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為央行未來仍有望進(jìn)一步增加黃金的配置。“從持續(xù)優(yōu)化國際儲備結(jié)構(gòu)，穩(wěn)慎推進(jìn)人民幣國際化等角度出發(fā)，后期央行增持黃金還是大方向。”王青說。

目前，中國黃金儲備在全球國家中排名第六，但在外匯儲備中占比較小。“在‘去美元化’大背景下，印度、土耳其等國仍保持增持黃金儲備的節(jié)奏，全球囤金避險的整體趨勢仍未發(fā)生變化，我國央行也將保持增持黃金儲備的大方向，為增強(qiáng)核心競爭力、外匯儲備資產(chǎn)安全、國際收支平衡和匯率穩(wěn)定提供強(qiáng)大的后備力量。”吳丹認(rèn)為。

龐溟表示，考慮到黃金在避險、抗通脹、長期保值增值等方面的優(yōu)點，我國央行在國際儲備組合配置中加入和動態(tài)調(diào)整黃金儲備的政策動機(jī)并未改變，持續(xù)增持黃金的大方向與長期趨勢也并未改變。

此外，世界黃金協(xié)會近期發(fā)布的《2024年央行黃金儲備調(diào)查》也顯示，在今年2月19日至4月30日接受調(diào)查的70家全球央行中，81%的受訪央行表示全球央行的黃金持有量將在未來12個月有所增加，這一比例達(dá)到2019年該項調(diào)查開展以來的最高水平。 （經(jīng)濟(jì)日報記者 馬春陽）