公募投資新主線浮現(xiàn) 科技龍頭配置正當(dāng)時(shí)

2024年基金二季報(bào)披露結(jié)束，公募機(jī)構(gòu)的投資主線浮現(xiàn)，大力配置人工智能（AI）為代表的科技板塊已成為共識(shí)。在公募基金二季度增持市值前十的個(gè)股中，多只來(lái)自信息技術(shù)板塊。在基金公司層面，今年以來(lái)，多只科創(chuàng)板、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、科技創(chuàng)新等主題的基金產(chǎn)品紛紛成立，基金公司正持續(xù)豐富產(chǎn)品線，加大對(duì)科技板塊的布局力度。

配置科技板塊成機(jī)構(gòu)共識(shí)

今年以來(lái)，A股市場(chǎng)持續(xù)波動(dòng)，但以人工智能為代表的科技板塊以及以煤炭、電力為代表的周期板塊逆勢(shì)上行。部分信息技術(shù)、半導(dǎo)體、高端制造等方向的標(biāo)的今年股價(jià)表現(xiàn)亮眼。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月24日，生益電子、新易盛等今年以來(lái)股價(jià)漲幅超過(guò)100%，榮科科技、寒武紀(jì)、鵬鼎控股、中際旭創(chuàng)、工業(yè)富聯(lián)等股價(jià)漲幅超過(guò)50%。

大力配置科技板塊成了很多基金公司的共識(shí)，不少基金公司瞄準(zhǔn)了人工智能、信息技術(shù)、新能源、新材料、高端制造、航空航天等細(xì)分領(lǐng)域，積極布局相關(guān)個(gè)股。

科創(chuàng)板作為培育新質(zhì)生產(chǎn)力的主陣地，聚集了一批突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場(chǎng)認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)，今年，多家基金公司成立了科創(chuàng)板相關(guān)被動(dòng)型產(chǎn)品，比如華夏上證科創(chuàng)板100聯(lián)接、易方達(dá)上證科創(chuàng)板成長(zhǎng)聯(lián)接、廣發(fā)科創(chuàng)板100增強(qiáng)策略ETF、嘉實(shí)科創(chuàng)板生物醫(yī)藥聯(lián)接、南方科創(chuàng)板新材料聯(lián)接、匯添富科創(chuàng)板芯片指數(shù)等。

此外，華泰紫金中證半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)指數(shù)、鵬華中證港股通科技聯(lián)接、天弘中證軟件服務(wù)指數(shù)、華泰柏瑞創(chuàng)業(yè)板科技聯(lián)接、萬(wàn)家中證軟件服務(wù)ETF、銀河中證機(jī)器人指數(shù)等聚焦科技板塊的被動(dòng)型產(chǎn)品也紛紛成立。

主動(dòng)型產(chǎn)品方面，今年成立的科技相關(guān)賽道型基金也不在少數(shù)，中加科技創(chuàng)新、國(guó)壽安保數(shù)字經(jīng)濟(jì)、國(guó)泰君安科創(chuàng)板量化選股、興銀先進(jìn)制造智選、財(cái)通數(shù)字經(jīng)濟(jì)智選、博時(shí)科技驅(qū)動(dòng)、華商數(shù)字經(jīng)濟(jì)、國(guó)聯(lián)先進(jìn)制造、宏利半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)等主動(dòng)權(quán)益型產(chǎn)品先后成立。上銀數(shù)字經(jīng)濟(jì)、東吳科技創(chuàng)新等正在發(fā)行或即將發(fā)行。

加倉(cāng)跡象明顯

天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，公募基金全部持倉(cāng)中（含港股上市公司），寧德時(shí)代再次取代貴州茅臺(tái)成為公募第一大重倉(cāng)股，騰訊控股、立訊精密等也位列公募前十大重倉(cāng)股，瀘州老窖、山西汾酒等退出前十大重倉(cāng)股行列，中際旭創(chuàng)等則新進(jìn)公募前十大重倉(cāng)股。

在二季度，公募基金增持市值最多的十家公司分別是立訊精密、騰訊控股、比亞迪、新易盛、工業(yè)富聯(lián)、中際旭創(chuàng)、鵬鼎控股、兆易創(chuàng)新、滬電股份、美團(tuán)，多家公司屬于信息技術(shù)行業(yè)。

如果把統(tǒng)計(jì)范圍擴(kuò)大，公募基金二季度增持市值前50的公司中，信息技術(shù)行業(yè)的占比也相當(dāng)大，除了上述多家公司，還有水晶光電、深南電路等獲公募增持。此外，三一重工、徐工機(jī)械、航發(fā)動(dòng)力等高端制造板塊的龍頭股得到了公募基金的增持。

值得一提的是，今年收益率排名靠前的基金普遍重倉(cāng)科技股。大摩數(shù)字經(jīng)濟(jì)A是今年以來(lái)收益率最高的主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金，截至7月23日，該基金收益率達(dá)31.21%，其二季度末的重倉(cāng)股包括中際旭創(chuàng)、新易盛、滬電股份、工業(yè)富聯(lián)、深南電路等。

得益于掘金科技板塊，東財(cái)數(shù)字經(jīng)濟(jì)優(yōu)選A、宏利景氣領(lǐng)航兩年持有、中歐時(shí)代共贏A1等今年以來(lái)的收益率超過(guò)20%，其二季度末的重倉(cāng)股包括天孚通信、雅克科技、生益電子、中天科技、中信博等。

關(guān)注結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)

“三季度，從股債性?xún)r(jià)比的情況來(lái)看，整體權(quán)益市場(chǎng)的機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。”銀華基金的基金經(jīng)理王海峰表示，隨著宏觀政策效應(yīng)的逐漸顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)將持續(xù)回升，后期隨著海外貨幣政策轉(zhuǎn)向，國(guó)內(nèi)財(cái)政和貨幣政策預(yù)期將會(huì)有更大的空間，同時(shí)國(guó)內(nèi)進(jìn)入秋季開(kāi)工旺季，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的趨勢(shì)預(yù)計(jì)將更加明確。看好AI端側(cè)消費(fèi)電子、電改等方向，低估值的央國(guó)企龍頭也有修復(fù)的空間，順周期方向估值較低，一旦市場(chǎng)預(yù)期扭轉(zhuǎn)有望迎來(lái)估值修復(fù)。

對(duì)于科技板塊的投資機(jī)會(huì)，知名基金經(jīng)理李曉星表示，繼續(xù)看好半導(dǎo)體、國(guó)防科技等領(lǐng)域。全球半導(dǎo)體需求復(fù)蘇，AI帶來(lái)主要增量，其它下游呈現(xiàn)溫和復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)入深水區(qū)，國(guó)內(nèi)頭部晶圓廠新一輪擴(kuò)產(chǎn)背景下，看好先進(jìn)制程突破帶動(dòng)的國(guó)產(chǎn)設(shè)備、材料、零部件方面的投資機(jī)會(huì)，關(guān)注國(guó)產(chǎn)算力芯片方向。

“AI主題成為全球共識(shí)，但全球產(chǎn)業(yè)鏈分工不同、所處環(huán)節(jié)不同，帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)有一定結(jié)構(gòu)性，對(duì)基金經(jīng)理的甄別能力是一個(gè)挑戰(zhàn)。”易方達(dá)優(yōu)勢(shì)回報(bào)的基金經(jīng)理胡云峰表示。

具體到AI板塊，財(cái)通科創(chuàng)LOF的基金經(jīng)理張胤表示，從海外映射來(lái)看，市場(chǎng)已經(jīng)篩選出了新的AI端側(cè)龍頭，目前比較看好消費(fèi)電子后續(xù)的表現(xiàn)。在通信及半導(dǎo)體方向，AI應(yīng)用的蓬勃發(fā)展將帶來(lái)算力指數(shù)級(jí)的消耗。從海外大廠的資本開(kāi)支趨勢(shì)來(lái)看，AI算力的競(jìng)賽才剛剛開(kāi)始，未來(lái)兩年將是算力及算力產(chǎn)業(yè)鏈快速增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。國(guó)內(nèi)光模塊和PCB領(lǐng)域?qū)O大從中獲利，通過(guò)投資這些領(lǐng)域?qū)㈤g接享受算力增長(zhǎng)帶來(lái)的行業(yè)紅利。