多領(lǐng)域縱深推進(jìn) 金融體制改革路徑明晰

加快完善中央銀行制度，暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制；積極發(fā)展科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融；制定金融法……《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國式現(xiàn)代化的決定》對進(jìn)一步深化金融體制改革作出部署。

專家表示，深化金融體制改革有助于提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的效能，也是推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要保障。應(yīng)盡快從深化金融體制改革的各個著力點(diǎn)入手，不斷推進(jìn)金融體制改革向縱深發(fā)展。

加快完善中央銀行制度

當(dāng)前我國已轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，需要現(xiàn)代中央銀行制度作為重要支撐，以支持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級?！稕Q定》提出，加快完善中央銀行制度，暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。

近期，中國人民銀行接連下調(diào)政策利率并將中期借貸便利（MLF）操作延后至每月25日，以理順利率傳導(dǎo)機(jī)制。6月份，7天期逆回購操作利率降至1.7%，各期限常備借貸便利（SLF）利率也同幅下調(diào)10個基點(diǎn)。

專家表示，完善中央銀行制度要以進(jìn)一步深化改革為根本動力，堅持在市場化法治化軌道上加快推進(jìn)。

中國人民銀行副行長陶玲日前撰文提出，構(gòu)建科學(xué)穩(wěn)健的貨幣政策體系，創(chuàng)新精準(zhǔn)有力的信貸服務(wù)體系，建立覆蓋全面的宏觀審慎管理體系，推進(jìn)結(jié)構(gòu)合理的多層次金融市場體系，建設(shè)自主可控、安全高效的金融基礎(chǔ)設(shè)施體系，健全有力有效的金融穩(wěn)定保障體系等。

在構(gòu)建科學(xué)穩(wěn)健的貨幣政策體系方面，中國銀行研究院研究員梁斯認(rèn)為，應(yīng)優(yōu)化基礎(chǔ)貨幣投放機(jī)制；打造以短期政策利率為中樞、寬度合理的利率走廊機(jī)制；將預(yù)期管理納入貨幣政策工具箱，合理引導(dǎo)市場預(yù)期變化。

“貨幣政策目標(biāo)利率將進(jìn)一步簡化。”廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院副院長劉濤分析，由短端利率如7天逆回購利率承擔(dān)主要政策利率功能；逐步理順由短及長的傳導(dǎo)關(guān)系，使得利率傳導(dǎo)更加簡單、明確、順暢；從短期利率傳導(dǎo)到中期、長期利率，打通貨幣市場與信貸市場和債券市場。

健全多層次金融市場體系

業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，著力打造金融機(jī)構(gòu)、市場、產(chǎn)品和服務(wù)體系是深化金融體制改革的重要任務(wù)。

健全結(jié)構(gòu)合理的多層次金融市場體系是深化金融體制改革的題中之義。陶玲表示，支持發(fā)展多元化股權(quán)融資，提高直接融資比重，培育和引導(dǎo)耐心資本；健全多層次債券市場體系，加快制定公司債券管理條例，完善債券承銷、估值、做市等制度，健全市場化法治化違約處置機(jī)制；健全外匯市場產(chǎn)品體系，豐富外匯市場參與主體，擴(kuò)大外匯市場開放；規(guī)范發(fā)展黃金市場、票據(jù)市場，穩(wěn)慎有序發(fā)展期貨和衍生品市場。

金融機(jī)構(gòu)應(yīng)合理分工，形成優(yōu)勢互補(bǔ)、協(xié)同配合的金融服務(wù)體系。劉濤認(rèn)為，應(yīng)推動各類金融機(jī)構(gòu)在規(guī)模、結(jié)構(gòu)、區(qū)域布局上更加合理。例如，加強(qiáng)大型商業(yè)銀行的主力軍作用，深化政策性銀行改革，推動中小銀行回歸本源和主業(yè)，健全公司治理和內(nèi)部管理，支持培育一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)，進(jìn)一步發(fā)揮保險業(yè)的經(jīng)濟(jì)“減震器”和社會“穩(wěn)定器”功能。

在產(chǎn)品和服務(wù)體系方面，應(yīng)圍繞“五篇大文章”強(qiáng)化產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新。國信證券金融業(yè)首席分析師王劍認(rèn)為，普惠金融、綠色金融將成為銀行重要的信貸投放領(lǐng)域，養(yǎng)老金融或為銀行帶來新的業(yè)務(wù)增量，數(shù)字金融或成為銀行服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的重要支持力量。“不同規(guī)模的銀行在業(yè)務(wù)定位上應(yīng)有所差異，依據(jù)自身稟賦發(fā)揮特色化業(yè)務(wù)專長。”他說。

梁斯建議，開發(fā)更多線上化產(chǎn)品，打造差異化、多元化、全周期的產(chǎn)品體系，滿足中小企業(yè)、個體工商戶、小微企業(yè)等的資金需求；推出更多差異化養(yǎng)老金融產(chǎn)品，滿足不同年齡、收入、偏好客戶群體的財富管理需求；持續(xù)加快推動數(shù)字科技應(yīng)用，推動金融機(jī)構(gòu)加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型，持續(xù)改善服務(wù)能力及質(zhì)效。

堅決落實強(qiáng)監(jiān)管嚴(yán)監(jiān)管要求

金融法治是金融市場和金融體系健康運(yùn)行的基礎(chǔ)，此次《決定》首提制定金融法備受市場關(guān)注。

中國人民銀行條法司此前撰文表示，金融業(yè)立法修法要與時俱進(jìn)，主動適應(yīng)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展和金融業(yè)改革開放需要，緊盯金融重點(diǎn)領(lǐng)域和新興領(lǐng)域，及時填補(bǔ)法律空白、補(bǔ)齊短板弱項，立良法、立管用之法，使各類金融活動有法可依、有規(guī)可循，為金融業(yè)發(fā)展構(gòu)建堅實的法律基礎(chǔ)。

“金融法將從根本上重新定義和調(diào)整金融關(guān)系，有助于促進(jìn)現(xiàn)有金融法律法規(guī)優(yōu)化完善，全面保護(hù)投資者的合法權(quán)益，規(guī)范金融市場和機(jī)構(gòu)行為，更好地維護(hù)金融秩序，加快建設(shè)中國特色現(xiàn)代金融體系和金融強(qiáng)國。”劉濤說。

《決定》提出，完善金融監(jiān)管體系，依法將所有金融活動納入監(jiān)管，強(qiáng)化監(jiān)管責(zé)任和問責(zé)制度，加強(qiáng)中央和地方監(jiān)管協(xié)同。

在浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超看來，當(dāng)前我國金融體系脆弱性依然存在，現(xiàn)代金融監(jiān)管體系將注重防范跨市場跨區(qū)域跨國境風(fēng)險傳染，健全風(fēng)險預(yù)防、預(yù)警、處置、問責(zé)制度體系，逐步實現(xiàn)機(jī)構(gòu)監(jiān)管與功能監(jiān)管分離，持續(xù)完善權(quán)責(zé)一致、全面覆蓋、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、有力有效的現(xiàn)代金融監(jiān)管體系。

金融管理部門將堅決落實強(qiáng)監(jiān)管嚴(yán)監(jiān)管要求，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。人民銀行提出，完善金融風(fēng)險防范、預(yù)警和處置機(jī)制，健全具有硬約束的金融風(fēng)險早期糾正機(jī)制，建立權(quán)責(zé)對等、激勵相容的風(fēng)險處置責(zé)任機(jī)制。金融監(jiān)管總局表示，加快形成“上下貫通、責(zé)任清晰、執(zhí)行有力、高效有序”的監(jiān)管體系，切實將“四級垂管”優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為金融監(jiān)管效能。