境內(nèi)ETF規(guī)模達(dá)2.47萬億元 指數(shù)化投資生態(tài)日趨完善

綜合滬深交易所最新發(fā)布的2024年上半年ETF行業(yè)發(fā)展報(bào)告來看，報(bào)告期內(nèi)全球掛牌交易的ETF（含ETP）資產(chǎn)總規(guī)模達(dá)到13.17萬億美元，較2023年底增加13.44%，近20年規(guī)模年均復(fù)合增長率超20%，產(chǎn)品數(shù)量更是連續(xù)20年保持正增長。其中，境內(nèi)ETF也整體保持良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，截至今年6月底，境內(nèi)ETF共973只，總規(guī)模達(dá)到2.47萬億元，產(chǎn)品數(shù)量、資產(chǎn)規(guī)模均創(chuàng)新高。

交易所方面表示，將推動(dòng)市場(chǎng)各方同向持續(xù)發(fā)力，大力發(fā)展服務(wù)國家戰(zhàn)略和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的指數(shù)體系和產(chǎn)品，構(gòu)建完善指數(shù)化投資生態(tài)，推動(dòng)ETF市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。

全球ETF規(guī)模持續(xù)增長

《上海證券交易所ETF行業(yè)發(fā)展報(bào)告》（簡稱“報(bào)告”）顯示，截至今年6月底，美國市場(chǎng)ETF規(guī)模為9.18萬億美元，占全球ETF市場(chǎng)規(guī)模比重近七成。其中，紐交所為6.89萬億美元，納斯達(dá)克交易所為1.64萬億美元。歐洲ETF市場(chǎng)規(guī)模近2萬億美元，占全球總規(guī)模比重約15%，已經(jīng)發(fā)展成為全球第二大ETF市場(chǎng)。亞太ETF市場(chǎng)方面，日本ETF市場(chǎng)上半年規(guī)模為5721億美元，韓國ETF市場(chǎng)規(guī)模為1094億美元，中國臺(tái)灣ETF市場(chǎng)規(guī)模為1623億美元，中國香港ETF市場(chǎng)規(guī)模為525億美元，中國境內(nèi)ETF市場(chǎng)規(guī)模為3400億美元。

從資產(chǎn)類別來看，全球權(quán)益ETF上半年規(guī)模達(dá)到9.98萬億美元，依然占據(jù)主導(dǎo)地位，占全球ETF總規(guī)模的比例達(dá)到75.8%；債券ETF規(guī)模為2.16萬億美元，占比16.4%；商品ETF規(guī)模約為1960億美元，占比1.5%；其他類ETF規(guī)模約為8340億美元，占比6.3%。另外，權(quán)益ETF上半年資金凈流入最高，達(dá)到4845億美元；債券ETF資金凈流入達(dá)到1752億美元。其中，資金凈流入排名前20的產(chǎn)品中，境內(nèi)有四只滬深300ETF——易方達(dá)、華泰柏瑞、嘉實(shí)和華夏位列其中，分別排名第6、第7、第13和第14。

今年以來，境內(nèi)ETF市場(chǎng)資金也持續(xù)凈流入。目前境內(nèi)ETF的投資標(biāo)的涵蓋了股票、債券、貨幣、商品、境外股票等大類資產(chǎn)，產(chǎn)品布局日益完善。報(bào)告顯示，非貨幣ETF今年上半年凈流入額高達(dá)4617億元，約占2023年全年凈流入額的八成。分類型來看，寬基ETF凈流入最高，達(dá)4076億元，約為2023年寬基ETF凈流入額的1.3倍。另外，策略ETF（主要為紅利ETF）凈流入160億元，商品ETF凈流入180億元，債券ETF凈流入234億元。

境內(nèi)產(chǎn)品布局日益完善

當(dāng)前，指數(shù)化投資已成為境內(nèi)公募基金行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，ETF更是推動(dòng)指數(shù)化投資發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力，千億級(jí)寬基ETF頻現(xiàn)。繼華泰柏瑞滬深300ETF在去年8月突破千億元規(guī)模后，截至今年6月底，境內(nèi)已有四只ETF規(guī)模超千億元。其中，在深交所上市的嘉實(shí)滬深300ETF在今年實(shí)現(xiàn)640億元的規(guī)模凈增長。

深交所發(fā)布的《ETF市場(chǎng)發(fā)展白皮書》（簡稱“白皮書”）顯示，截至今年6月底，境內(nèi)ETF共973只，總規(guī)模達(dá)到2.47萬億元，產(chǎn)品數(shù)量、資產(chǎn)規(guī)模均創(chuàng)新高。其中，深滬兩市ETF（非貨幣）產(chǎn)品數(shù)量為946只，較2023年底凈增加76只，合計(jì)資產(chǎn)規(guī)模為2.29萬億元，較2023年底增加4423億元。具體來看，存量產(chǎn)品的規(guī)模增長在上半年貢獻(xiàn)了主要份額。根據(jù)白皮書，存量ETF上半年規(guī)模增長3959億元，占比89.50%；新發(fā)ETF規(guī)模共464億元，僅貢獻(xiàn)10.50%的增量。

綜合各類型ETF發(fā)展情況，隨著中證A50ETF、深證主板50ETF等產(chǎn)品陸續(xù)推出，寬基ETF布局進(jìn)一步完善。截至今年6月底，寬基ETF數(shù)量達(dá)232只，總規(guī)模1.25萬億元，較2023年底增長4056億元，增幅為48.13%。

新發(fā)產(chǎn)品方面，白皮書分析稱，2024年上半年，新品呈現(xiàn)寬基ETF特色化、科技和周期主題ETF布局強(qiáng)化、紅利策略ETF細(xì)分化三大特征。如寬基ETF方面，隨著大小盤風(fēng)格的切換，以中證A50指數(shù)為代表的特色大盤寬基指數(shù)廣受歡迎。23只新發(fā)寬基ETF中，跟蹤中證A50指數(shù)的ETF共10只，合計(jì)成立規(guī)模165億元，居寬基指數(shù)新發(fā)規(guī)模之首。

行業(yè)主題ETF方面，產(chǎn)品布局日趨完善，科技周期主題持續(xù)活躍。2024年上半年新發(fā)行業(yè)主題ETF有33只，成立規(guī)模為92億元，占總成立規(guī)模的19.53%。其中，近八成行業(yè)主題ETF新發(fā)規(guī)模集中于科技和周期產(chǎn)業(yè)，覆蓋芯片、信息技術(shù)、油氣和黃金等細(xì)分主題。

科技和醫(yī)藥類產(chǎn)品規(guī)模縮減較多。白皮書顯示，上半年，科技產(chǎn)業(yè)ETF規(guī)模為1322億元，較2023年底減少182億元，主要來自于半導(dǎo)體等科技領(lǐng)域的資金流出；金融產(chǎn)業(yè)ETF規(guī)模為895億元，較2023年底減少54億元；醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)ETF規(guī)模為762億元，較2023年底減少189億元。

ETF聯(lián)接基金是投資者參與場(chǎng)外指數(shù)投資的重要工具之一。值得注意的是，隨著近年被動(dòng)投資觀念的逐漸普及和互聯(lián)網(wǎng)渠道的發(fā)展，場(chǎng)外指數(shù)產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模均創(chuàng)新高。根據(jù)白皮書，截至今年6月底，上半年新成立的ETF聯(lián)接基金共97只，新發(fā)規(guī)模合計(jì)70億元；全市場(chǎng)共有580只ETF聯(lián)接基金，規(guī)模合計(jì)4022億元，較2023年底增加179億元。

此外，跨境ETF方面，隨著海外投資需求的驅(qū)動(dòng)，跨境ETF產(chǎn)品類型日益完善，覆蓋美國、中國香港、日本、德國、法國、東南亞等多個(gè)地區(qū)，形成了以寬基、高科技、新經(jīng)濟(jì)為主的產(chǎn)品布局，成為投資者布局海外市場(chǎng)的重要工具。截至今年6月底，跨境ETF共126只，規(guī)模合計(jì)3111億元，較2023年底增長311億元，增幅為11.11%；上半年新成立產(chǎn)品17只，合計(jì)成立規(guī)模為70億元，主要涉及中國香港、美國、德國等市場(chǎng)。

推動(dòng)ETF市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展

新“國九條”提出，大力發(fā)展權(quán)益類公募基金，大幅提升權(quán)益類基金占比。建立交易型開放式指數(shù)基金（ETF）快速審批通道，推動(dòng)指數(shù)化投資發(fā)展。滬深交易所表示，未來將認(rèn)真落實(shí)有關(guān)部署安排，多措并舉推動(dòng)ETF市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。

展望下半年ETF行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，深交所在白皮書中表示，市場(chǎng)各方將圍繞新質(zhì)生產(chǎn)力加大權(quán)益ETF布局。未來，ETF產(chǎn)品序列將繼續(xù)擴(kuò)容，主動(dòng)管理ETF、REITs ETF、商品期貨ETF、衍生品策略ETF、多資產(chǎn)ETF等創(chuàng)新產(chǎn)品的研發(fā)預(yù)計(jì)將持續(xù)推進(jìn)，為市場(chǎng)提供更多類型的投資工具。同時(shí)，ETF配套期權(quán)產(chǎn)品預(yù)計(jì)將進(jìn)一步豐富，滿足投資者風(fēng)險(xiǎn)管理需求。

上交所也在報(bào)告中表示，隨著指數(shù)化投資趨勢(shì)不斷發(fā)展，投資者對(duì)產(chǎn)品標(biāo)的指數(shù)的多樣化需求持續(xù)增長。一方面，寬基指數(shù)體系將不斷豐富，中證、上證、A系列指數(shù)協(xié)同發(fā)展，將持續(xù)豐富寬基ETF產(chǎn)品布局，為中長期資金入市提供優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的。另一方面，隨著市場(chǎng)對(duì)策略指數(shù)認(rèn)可度的提高，策略指數(shù)ETF也將迎來進(jìn)一步發(fā)展，指數(shù)增強(qiáng)型、高紅利、高股息、低波動(dòng)、價(jià)值、質(zhì)量等策略ETF層出，也將不斷豐富投資者選擇。與此同時(shí)，緊扣國家重大戰(zhàn)略布局和資本市場(chǎng)改革目標(biāo)，貫徹新“國九條”有關(guān)部署，圍繞科技自立自強(qiáng)、央企估值回歸、綠色環(huán)保節(jié)能、多層次資本市場(chǎng)建設(shè)等概念的ETF產(chǎn)品也將持續(xù)發(fā)展，呈現(xiàn)百花齊放的趨勢(shì)。

ETF互通機(jī)制不僅豐富了投資品種，還促進(jìn)了資本市場(chǎng)的雙向開放，有利于ETF市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。助力資本市場(chǎng)高水平開放，上交所表示，下一階段將進(jìn)一步拓展優(yōu)化資本市場(chǎng)跨境互聯(lián)互通機(jī)制，推動(dòng)ETF納入互聯(lián)互通標(biāo)的穩(wěn)步擴(kuò)容，在已有ETF互通基礎(chǔ)上加深與共建“一帶一路”國家基金市場(chǎng)合作，豐富基金市場(chǎng)跨境合作模式，提升國際化發(fā)展能力，助力資本市場(chǎng)高水平制度型開放。深交所也介紹，目前該所已與中國香港、日本、新加坡建立了ETF互通機(jī)制，并推出沙特ETF，進(jìn)一步推動(dòng)中沙資本市場(chǎng)聯(lián)通融合。未來，境內(nèi)市場(chǎng)將繼續(xù)加強(qiáng)與境外交易所及市場(chǎng)機(jī)構(gòu)多領(lǐng)域合作，持續(xù)優(yōu)化跨境產(chǎn)品體系，拓寬跨境投融資渠道。